솔라나의 유동성 파동 설명: 90억 달러 TVL 뒤의 프로토콜 동력

성장 개요

지난 30일 동안, 솔라나의 DeFi 생태계는 총 잠금 가치(TVL)가 75억 달러에서 90억 달러로 상승했습니다—20% 상승으로 경쟁 네트워크를 크게 초과합니다. DeFiLlama에 따르면, 솔라나는 현재 전체 DeFi 시장의 약 5.2%를 차지하고 있으며, 이는 4월의 4.3%에서 증가한 수치입니다. 이 파동은 단순한 단기 알트 시즌 현상이 아닙니다; 유동성 인센티브, 크로스체인 통합 및 핵심 프로토콜 업그레이드의 구조적 변화를 반영합니다.

솔라나 기반 AMM의 거래량이 함께 급증했습니다: 레이디움과 오르카는 같은 기간 동안 250억 달러 이상의 스왑을 처리했으며, 월별로 30% 증가했습니다. 사용자들은 평균 거래 수수료가 0.01달러 이하이고 최종 확정 시간이 1초 이하인 것을 주요 요인으로 언급합니다—특히 이더리움 가스 수수료가 지난주 15달러를 초과했을 때 더욱 그렇습니다.

인센티브 메커니즘

주요 촉매제는 공격적인 유동성 채굴 프로그램이었습니다. 4월 말, 졸리비 파이낸스는 60일 동안 5천만 JBF와 1천만 SOL을 분배하는 이중 토큰 보상 풀을 출시했습니다. 이 이니셔티브만으로도 3억 5천만 달러의 새로운 자본이 유입되었습니다. 한편, 세이버의 “세이버 부스트” 캠페인은 스테이커에게 RAY 토큰을 보상으로 제공하여 TVL을 2주 만에 18% 증가시켰습니다.

“우리는 소매뿐만 아니라 전문 시장 조성자도 유치하기 위해 보상을 구조화했습니다,”라고 졸리비의 성장 책임자 마커스 후가 설명합니다. “네이티브 토큰 인센티브와 프로토콜 비의존적인 농업 전략을 결합함으로써, 우리는 자본이 일반적인 수익 급증보다 더 오랫동안 유지되도록 하는 안정적인 수익을 확보했습니다.”

크로스체인 흐름

크로스체인 브리지는 상당한 자산을 솔라나로 유입시켰습니다. 5월 15일에 웜홀 v3가 출시된 이후, 6억 달러의 자산이 브리징되었습니다—주로 USDC, ETH 및 래핑된 BTC입니다. 이 유입은 솔렌드 및 제트 프로토콜과 같은 대출 프로토콜에 대한 새로운 담보를 열어주었고, 이들 두 프로토콜의 TVL은 총 4억 5천만 달러 증가했습니다.

올브리지와 포탈의 통합은 진입점을 더욱 다양화했습니다. 헬리우스의 블록체인 스캐너 데이터에 따르면, 새로운 스테이블코인 예치금의 70% 이상이 이제 이더리움에서 발생하고 있으며, 이는 사용자가 더 빠른 결제와 낮은 슬리피지를 추구하고 있음을 시사합니다.

프로토콜 분석

레이디움 & 오르카

레이디움의 TVL은 SOL/ETH 및 SOL/USDT 농장 풀을 추가한 후 16% 증가하여 16억 달러에 도달했습니다. 새로운 “자동 라우터”는 스왑 효율성을 8% 개선하여 소매 및 기관 LP를 모두 끌어들였습니다. 반면 오르카는 제공자가 맞춤 가격 범위를 목표로 할 수 있는 집중 유동성 금고를 출시했으며—이 혁신은 TVL을 22% 증가시켜 8억 달러에 도달하는 데 기여했습니다.

유동 스테이킹 & 대출

솔라나의 리도 및 마리네이드와 같은 유동 스테이킹 프로토콜은 총 스테이크가 140만 SOL(약 1억 8200만 달러)에 도달했습니다. 대출 플랫폼 솔렌드와 제트 프로토콜은 담보 대출에 대한 경쟁력 있는 6-8% APR로 2억 2천만 달러의 새로운 차입자를 추가했습니다.

세럼 V3 주문서

세럼의 온체인 주문서는 1분기에 재출시되어 9억 달러의 미결제 약정을 기록했습니다—3월 이후 35% 증가했습니다. 더 좁은 스프레드와 1초 이하의 거래 결제는 시장 조성 데스크에서 중앙 집중식 거래소에 대한 주요 장점으로 언급됩니다.

시장 영향

이 유동성 파동은 솔라나의 고성능 DeFi 허브로서의 명성을 확고히 합니다. 그러나 검증자 집중과 네트워크 중단에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다. 장기적인 생존 가능성은 수수료 매개변수 및 긴급 업그레이드를 위한 온체인 투표와 같은 거버넌스 솔루션에 달려 있습니다.

기관의 관심은 진정한 것으로 보입니다: 갤럭시의 새로운 솔라나 투자 논문은 성과 지표와 증가하는 TVL을 SOL 기반 전략에 알트코인 포트폴리오의 최대 2%를 할당할 이유로 언급했습니다. “위험-수익 프로필이 매력적입니다,”라고 갤럭시 연구원 미리암 파웰이 언급합니다.

다음은 무엇인가

이제 시선은 6월에 예정된 웜홀 v4로 향하고 있으며, 이는 더 높은 처리량과 통합된 사기 증명을 약속합니다. 또한, 망고 마켓에서의 크로스 마진 거래 출시 소문은 파생상품 거래자를 끌어들일 수 있으며, TVL을 2025년 3분기까지 110억 달러로 끌어올릴 수 있습니다.

솔라나가 병렬 거래 처리 및 온체인 거버넌스 업그레이드와 같은 로드맵 항목을 통해 스택을 계속 다듬어 가면서, 궁극적인 시험에 직면하게 될 것입니다: 탈중앙화나 신뢰성을 희생하지 않고 유동성을 유지하는 것입니다. 만약 성공한다면, DeFi의 다음 장은 솔라나에서 쓰여질 수 있습니다.